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资本浪潮-金融资本全球化论纲-财经博士论丛(旧书)

作者:钟伟,
分类:文学
人气:
装帧:平装 / 32开 / 0页 / 0字
ISBN(10位/13位):7500543921
出版:中国财政经济出版社2009-01- 8出版
定价:¥22元

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简介:
本文试着建立一个整体性历史分析框架,去考察金融资本全球化这一现象的特征、动力、影响和历史演进趋势,用来解释以下一些问题:金融资本全球化的特征、具体涵义、产生原因、影响等问题,它不再是偶然的和孤立的,而作为金融资本全球化这一自然历史过程在不同侧面的反映。
目录:
第一章金融资本全球化的国际进程

第一节国际金融资本的规模化

第二节国际金融资本的证券化

第三节国际金融资本的衍生化

第四节国际金融资本的机构化和基金化

第二章金融资本全球化的动力机制

第一节金融资本全球化的推动和拉动因素

第二节经济全球化赋予金融资本全球化的动力因素

第三节金融资本全球化的动力传导机制

第三章金融资本全球化的宏观效应

第一节金融资本全球化的宏观效应:微观经济学的分析

第二节金融资本全球化的宏观效应:宏观经济学的分析

第三节金融资本全球化的宏观效应:实证角度的分析

第四章金融资本全球化的演进趋势—基于国别货币充当世界货币的分析

第一节信用货币体系构成了金融资本全球化的基础

第二节金融资本全球化促成了新金融霸权的全面确立

第三节新金融霸权主义的世界体系模型

第五章金融资本全球化的演进趋势—基于区域货币充当世界货币的分析

第一节边缘性金融危机:金融资本全球化的现实矛盾

第二节重建融新秩序:金融资本全球化的若干治疗方案

第三节货币区域化:金融资本全球化的自然历史进程

第六章金融资本全球化的监管机制

第一节金融资本全球化的国家监管政策

第二节金融资本全球化的国际监管政策

第三节金融资本国家监管和国际监管的协调框架

结束语:亚洲和中国如何而对金融资本全球化

第一节亚洲如何面对金融资本全球化的机遇与挑战

第二节中国如何面对金融资本全球化的机遇
内容摘要:
从新金融霸权模型来看,外围国家大体处于边缘性金融危机的威胁之下,如果这种威胁持续扩大,那么此后两个阶段将是中心国因大量资本回流而呈现的短暂泡沫式繁荣及崩溃,紧接而来的则是全球性经济紧缩。亚洲金融危机可以视为危机国家的实物经济基础不能忍受国际金融资本注人之后,所必须负担的沉重的国际注铸币税的结果。目前甚至美国经济也已经出现了比较明显的泡沫迹象,纽约一道琼斯股票指数已经突破了万点大关,在此之前IMF曾经将美国1997年中期以前的股票价格指数与1987年美国以及1989年日本泡沫经济时期的股票价格作了比较,结果发现美国金融泡沫的吹大(IMF;1997)。和美国不一样的是,在中国成为区域金融板块的核心之前,中国作为外围国家尚不必优虑本币金融资本从境外大量回流,而造成通货失控的威胁。但中国到底如何得以避免投机性金融攻击,如何得以免受边缘性金融危机之苦仍然是值得考虑的。



首先,中国现有的金融体制存在着许多和周边国家相类似的问题。中国金融机构尚未商业化,从1989年开始实行的扩张性货币政策,造成了其后几年股票、期货和房地产的价格飙升,到1993年泡沫达到了顶峰;金融机构整体的金融资产质量也令人忧虑,在1997年末59317.5亿人民币的贷款余额中,不良贷款约占25%;其中逾期两年以上的呆滞贷款占5%— 6%,预计无法收回的呆账就达2%,仅此两项,就意味着金融机构的自有资本金已经全部蚀空。仅仅从金融领域的问题来看,东亚国家在融入金融资本全球化过程中遭受的这次危机,也完全可能在我国爆发。



其次,中国是不是因为资本项目尚未开放就得以幸免于亚洲危机之外呢?事实并不尽然,在讨论中国金融体系的自由化和国际化时,我们已经指出,中国金融体系正在逐步成为全球金融体系的有机组成部分,迈克尔.贝尔将中国金融和经济融入全球化的水平形象地比喻为“在市场经济的门槛上”,跨国银行和国际金融资本始终没有中止其进人中国的步伐(迈克尔.贝尔等;1994)。况且中国现有的金融防火墙漏洞不少,资本项目下的外汇管制只能减缓国际金融资本注人或逃离我国的规模和速度,如果将中国在其本国金融体系相对脆弱时,得以避免国际金融资本的冲击主要归结为资本项目的不可兑换性,显然有失之简单之嫌。



最后,中国能够抵御投机性金融攻击的最根本之处,在于国内宏观经济的相对稳定和持续增长势头不减。这不仅是亚洲金融危机之后我们值得吸取的经验,也是今后一段时期迎接金融资本全球化的机遇与挑战的最基本的出发点。l.我国经济改革实际上是渐进改革,相当多的问题是遵循以下的思路解决的:限制在计划经济下原有的不合理经济存量的增长;并且同时在这一不合理存量的外围逐步引导以市场为导向的合理增长的迅速发展,在连续改革的进程之后,既有不合理存量相对于外围生长出来的合理增量已经无足轻重。这种渐进改革可以形象地比喻为珍珠的生长,原来计划经济下粗糙的砾石为其外层不断生长的珍珠层层包裹,最终尽管砾石并未消失,但相对于其厚重的珍珠层已经无足轻重,砾石最终成了珍珠。同样,我国金融领域乃至其它经济领域也在改革中积累了相当多的问题,如果宏观经济缺乏持续稳定增长的能力,这些问题就不是弱化而是激化。因此缺乏宏观经济的持续增长,不仅无法应付国际金融资本的挑战,甚至无法完成社会主义市场经济的深化。2.我国的经济规模决定了宏观经济的持续可增长是在资本浪潮中保持相对稳定的关键。和泰国、印尼、韩国等不同的是,我国现实和潜在的经济发展水平和内需市场潜力,使得我国能够吸纳规模较大的国际金融资本,并取得较高的资本回报率。如果我国宏观经济是基本稳定的,那么除了少部分短期投机资本之外,其余的国际金融资本将保持相对稳定。格林斯潘曾经说,热钱并不是说钱本身是热的,而是说钱所逃避的地方是热的,如果我国经济能够保持在适度稳定增长的轨迹之上,那么就能够保证我们不是依附于和受制于金融资本全球化,而是在得益的同时推进着金融资本全球化。3.以宏观经济的可持续发展来迎接金融资本全球化的现实意义,是已经经过亚洲金融危机所考验的。我国的金融体系和金融监管能力都未见得比遭受危机的国家更健全,但是从1994年以来中国成功地实现了经济的软着陆,宏观经济状况急剧恶化的势头在1996年就得到了初步遏制,国内通货膨胀显著下降,经常项目持续顺差,短期外债保持在全部外债的 15%以内,国家财政收人止住滑坡开始回升,金融风险自律意识开始加强,资本市场积累的泡沫基本消除,呆坏账发生率出现降低迹象。所有这些是在亚洲金融危机前后,中国仍然能够活跃于国际金融市场的坚强基石(吴敬琏,1998)。



从以上分析我们可以看出,中国的大国经济特征及其经济发展水平决定了宏观经济的持续增长,是参与金融资本全球化这一进程的最有力保障,正视中国宏观经济的基本面及其深层次问题,坚定地全面深化改革,坚持在金融资本全球化进程中逐步解决金融和经济方面存在的隐患,是一种富有远见的政策选择。
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